nm500耐磨板显露疲态,观望情绪加重,钢价将窄幅震荡
7月工业用电量增速慢于全社会用电量增速,用电量数据偏好的一部分原因是高温主导所致,实体经济处在弱复苏阶段。央行本周逆回购与央票操作并行,相机抉择操作维稳意图进一步强化,较6月相比政策转变重振市场信心。工信部再次强调去产能化,但环保限电更多停留在消息层面,近期钢价提振与旺季临近使钢企开工率再度飙升,部分钢厂复产热情高涨。本周钢市继续反弹,但下游终端需求受淡季影响依然疲弱,nm500耐磨板涨势显露疲态,市场观望情绪加重,预计下周钢价将窄幅震荡。政府明确了经济增速的下限,但经济增速下台阶难以避免,同时货币政策放松的可能性不大,8月供需关系难以改善,亏损面将有所上升,行业缺乏整体性投资机会,相对看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司。
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约212.34元/吨;线材盈利约247.04元/吨;热卷盈利约53.67元/吨;中厚板亏损约7.10元/吨;冷轧板盈利约39.91元/吨;镀锌板亏损约162.52元/吨。
社会库存:总量继续下降,长材降幅居前
本周末钢材社会库存为1483.78万吨,周环比下降1.43%,同比上涨0.31%。其中线材环比降6.50%;冷轧板环比降1.80%;螺纹钢环比降1.54%;热卷环比降0.12%;中板环比涨0.83%。
风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。
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